S&P Global Ratings advirtió que las principales vulnerabilidades de la calificación soberana de México están asociadas a un crecimiento económico débil de largo plazo, deficiencias operativas y financieras en Pemex —empresa pública del Estado— y una carga de deuda soberana que continúa aumentando de forma gradual.
En su análisis titulado ¿Qué podría afectar la calificación soberana de México en 2026?, la agencia señaló que un desempeño económico prolongadamente bajo podría trasladarse a un deterioro de las finanzas públicas, con efectos directos sobre la evaluación crediticia del país si no se implementan medidas correctivas oportunas. Actualmente, la calificación de México en moneda extranjera se mantiene en “BBB/Estable/A-2”, mientras que en moneda local es de “BBB+/Estable/A-2”.
S&P subrayó que, de no lograrse una reducción y contención efectiva de los déficits fiscales, la deuda pública general y la carga por intereses podrían superar las proyecciones actuales. En este escenario, finanzas públicas más frágiles, combinadas con el riesgo de mayores apoyos extraordinarios a Pemex y a otras empresas estatales, podrían presionar a la baja la calificación soberana.
En particular, la calificadora destacó que los retos financieros y operativos de Pemex representan un factor estructural de riesgo, debido a los pasivos que mantiene y a su impacto potencial sobre el balance del sector público en su conjunto.
No obstante, el análisis también reconoce fortalezas clave que sostienen la nota crediticia del país. Entre ellas se encuentran la flexibilidad externa y monetaria, un régimen de tipo de cambio flexible y una política monetaria considerada creíble, elementos que han contribuido a amortiguar choques externos y a preservar la estabilidad macroeconómica.
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En cuanto a las perspectivas económicas, S&P Global Ratings proyecta que la economía mexicana crecerá poco más de 1% este año, una tasa que calificó como comparativamente baja y reflejo de debilidades estructurales persistentes. Esta visión coincide con estimaciones recientes del Banco de México, que ubicó el crecimiento económico de 2025 en apenas 0.3%, reforzando el diagnóstico de un entorno de bajo dinamismo para la economía nacional.
