El reporte más reciente de la Agencia Internacional de Energía (IEA) destaca un panorama complejo para el mercado global del petróleo, marcado por una desaceleración en la demanda y un suministro creciente.
Estos factores, combinados con la volatilidad geopolítica y la transición energética, presentan retos clave para el mercado petrolero.
Demanda: Crecimiento moderado y desplazamiento por energías limpias
Se proyecta que la demanda mundial de petróleo aumente 920 kb/d en 2024, alcanzando un promedio de 102.8 mb/d, y suba ligeramente a 103.8 mb/d en 2025. Sin embargo, este ritmo es considerablemente menor al promedio de crecimiento de 1.2 mb/d registrado entre 2000 y 2019. La ralentización se atribuye al debilitamiento de la economía global, la estabilización tras la pandemia y el avance de las tecnologías limpias, que están desplazando el uso de petróleo en transporte y generación eléctrica.
China, que históricamente ha sido un motor de crecimiento, muestra señales de estancamiento. En septiembre, la demanda china se contrajo por sexto mes consecutivo, con una caída promedio de 270 kb/d en el tercer trimestre de 2024 en comparación con el año anterior.
Oferta: Incrementos liderados por América
El suministro global aumentó 290 kb/d en octubre, alcanzando 102.9 mb/d gracias al retorno de la producción libia, compensando las bajas de Kazajistán e Irán. Se espera que los productores no pertenecientes a la OPEP+ lideren el crecimiento, con un aumento estimado de 1.5 mb/d tanto en 2024 como en 2025, impulsado principalmente por Estados Unidos, Canadá, Guyana y Argentina.
En América Latina, Brasil se perfila como un actor clave, con un incremento proyectado de 210 kb/d en 2025, elevando su producción a 3.7 mb/d. Este crecimiento será posible gracias a la puesta en marcha de más de 800 kb/d de nueva capacidad.
Inventarios y precios: Estabilidad necesaria
Los inventarios globales de petróleo cayeron 47.5 mb en septiembre, alcanzando su nivel más bajo desde enero. En este contexto, los precios del Brent han mostrado una alta volatilidad, moviéndose entre $73 y $80/bbl en octubre. Se espera que los precios se estabilicen en 2025, gracias a una oferta más holgada.
Este escenario presenta una oportunidad para fortalecer la resiliencia de las operaciones ante la incertidumbre global. Además, el crecimiento de los productores no-OPEP+ subraya la importancia de innovar en tecnologías y sostenibilidad, alineándose con las tendencias globales hacia una transición energética.
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